1. 本周市场关注点

1）本周国内聚丙烯产量67.96万吨
，相较上周的69.33万吨削减1.37万吨
，跌幅1.98%；相较去年同期的80.1万吨削减12.14万吨
，跌幅15.16%。

2）供给：本周期聚丙烯均匀产能利用率环比降落1.31%到64.97%
，中石化产能利用率环比上升2.13%至62.46%；中沙天津、中韩石化等PP装置沉启
，使得中石化产能利用率上升。周期内耽搁中煤二线、浙江石化四线及金能化学2PP等装置集中停车
，使得聚丙烯均匀产能利用率降落。

3）需要：本周国内聚丙烯下游行业均匀开工上涨6.55个百分点至42.88%。据调研相识
，节后食品包装刚需补货开启
，叠加双十一前置备货
，膜企订单回暖
，前期降负荷产线急剧复原
，薄膜工厂复工集中提负荷
，开工显著走高；日用品、幼家电等制品企业节后集中复工
，配套订单稳步开释
，工厂自动提升出产负荷；汽车、家电下游逐步补库
，原料备货需要回暖
，厂家幼幅抬升开工
，增量和善；卫材、一次性制品订单无显著增量
，节后开工仅有幼幅建复。整体来看
，当前制品各行业需要分化
，终端盈利偏弱
，订单多为短期备货
，后续开工或有持续上涨可能性。

4）本期聚丙烯贸易库存在62.08万吨
，根基切合上期预期。重要原因是产业链供给偏紧
，库存基数较低。

2. 本周行情分析

国1 国内聚丙烯市场价值走势分析（元/吨）

地缘持续下成本端阐发强势
，给市场带来支持
，节后归来市场急剧上行
，全国拉丝均价为10683元/吨
，较节前涨731元/吨
，涨幅7.35%。节后归来市场大幅上行
，10月7日
，伊朗暗示霍尔木兹海峡已经关关
，地缘风险溢价依然存在
，原料端供给偏紧与成本走高成为聚丙烯价值上行的沉要支持
，盘面大幅走高。市场预期原料严重状态短期难以急剧缓解
，现货炒涨空气走强
，现货较节前拉涨700-800元/吨左右。需要端
，银十需要旺季内
，节后复工与原料补库带来阶段性成交
，但下游利润压缩、终端提价接受有限
，限度补库持续性。当前来看
，PP供给端的严重持续
，市场持续通过推涨价值来测试需要端接受能力
，短期预计PP阐发依然强势。

3. 市场影响成分

供给端增量预期
，中沙天津（45万吨/年）、京博聚烯烃（40万吨/年）、利和知信（30万吨/年）、宁夏宝丰三线（50万吨/年）PP装置沉启
，供给端维持增量预期。未来一周可沉点关注大庆炼化30万吨/年、孝感金发一线40万吨/年、国能榆林30万吨/年等聚丙烯装置情况。华东拉丝价值参考10550-10850元/吨；需要端向好预期
，电商促销带头食品包装及部门幼家电需要
，但原料高价将压缩下游采购积极性。需要端维持向好预期。预计下周下游均匀开工至43.4%左近；聚丙烯近远月强基差建复
，周打算前置操作
，等地石化调价后
，市场刚需补库开释。观察补库力度和基差、月间差建复情况。长线预期10月下旬供给端增量将逐步显著
，市场需要若无显著突破
，市场供需压力凸显
，预计长线市场存高位下行风险。

4. 下周市场预测

聚2丙烯主力市场未来三周变动（元/吨）

预计下周市场高位回调风险上升
，主流价值高位维持。高成本溢价风险加大
，下游成本转嫁压力大
，导致市场难以达到量价同步。高成本及现货库存低预期下
，压缩市场下行空间。

沉点关注：

1.供给端增量预期
，中沙天津（45万吨/年）、京博聚烯烃（40万吨/年）、利和知信（30万吨/年）、宁夏宝丰三线（50万吨/年）PP装置沉启
，供给端维持增量预期。

2.需要端存向好预期
，双十一电商平台促销拉松食品包装及幼家电需要
，需要端存向好预期。

3. 中东地缘扰动带来的风险溢价将持续支持油价
，但偏弱的需要将压缩油价上行空间有限
，油造成本支持犹存。预计下周拉丝均值10600元/吨
，较本周均价着落83元/吨
，跌幅0.78%。